空投也不行？美国SEC起诉Hydrogen未注册证券发行

币圈子(120 *** C.COM)讯：根据美国证券交易委员会(SEC)29日发布的声明，该监管机构宣布对纽约加密货币公司The Hydrogen Technology Corporation和前执行长Michael Ross Kane，以及一家南非做市商Moonwalkers Trading和其执行长Tyler Ostern提起诉讼，两家公司遭指控涉嫌市场操纵以及发行未注册的证券。

SEC控诉Hydrogen在2018年透过空投和漏洞赏金计划，以及通过其交易平台直接向用户销售代币的各种方式进行Hydro代币分发。

投诉进一步称，Kane和Hydrogen于2018年10月聘请了做市商Moonwalkers，通过使用其定制的交易软件或机器人为Hydro进行刷量(washtrade，或称洗售交易)，制造了强劲市场活动的假象，从而稳定代币的价格并增加用户的兴趣，为Hydrogen带来了超过200万美元的收益。

SEC认为刷量行为构成了市场操纵，且尽管Hydrogen避免了ICO，转而以空投和漏洞赏金计划的方式分发代币，但仍构成未注册的证券发行。SEC执法部门副主任Carolyn Welshhans指出：公司不能通过将未注册的证券供应和销售安排为赏金、补偿或其他此类 *** 来规避联邦证券法。正如我们的执法行动所显示的那样，SEC将执法禁止此类未经注册的筹资计划以保护投资者。

空投也不行？

The Block指出，SEC自2017年以来一直在紧盯ICO，但加密货币产业许多人认为「空投」可以规避证券法的选项。SEC通常将加密货币认定为基于Howey测试的「证券」，其中包括有资金投资的要求，但SEC最新的起诉表明，代币的非销售分配仍被该机构视为证券发行。

SEC投诉援引了Hydrogen投资者给Kane的信件，其中写道：「每个人都承认这些数字资产[Hydro]可能会随着时间的推移而增值，你认为这[空投]只是软体交付的论点是站不住脚的。」

SEC最新的执法行动正式对代币空投开枪，终结该机构对空投的多年不明立场。加密智库Coin Center早在2017年9月(在TheDAO宣布寻求ICO的几个月后)就警告空投不应作为防御SEC的措施，

2020年2月，因对产业友善被社群称为加密老妈的SEC委员Hester Peirce曾对此评论道：「我们甚至暗示，免费发放代币的代币空投可能构成证券发行。当一个人甚至无法分发使用 *** 所需的代币时，他要如何建立并运行 *** ？」