GBTC持续负溢价有什么影响?灰度GBTC负溢价究竟会怎么样

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在今年年初，Grayscale的GBTC的溢价就连续17天保持负值，公司为此还增加了18亿美元的加密资产管理规模，到现在灰度GBTC见证负溢价率下降-38.02%。持续的负溢价可能会导致比特币价格的下行，因为如果这种趋势持续下去，灰度可能会停止购买比特币。不过，大家要知道作为比特币最大的买家之一，灰度的需求下降会间接导致比特币价格的下跌。大家想要进一步了解GBTC负溢价有什么影响？大家想要知道灰度GBTC负溢价究竟会怎么样？下面就让小编为大家介绍一下。

持续的负溢价可能会导致比特币价格的下行。因为如果这种趋势持续下去，灰度可能会停止购买比特币。然而作为比特币最大的买家之一，灰度的需求下降会间接导致比特币价格的下跌。

与此前对比，GBTC以往长期都保持着非常高的正溢价率(高达20%以上)，这主要是由于灰度投资产品的高投资门槛、锁仓机制、不可赎回等特点造成了二级市场长期买入需求强劲，进一步抬高了溢价率。

与此同时，一系列事件似乎扭转了投资者对GBTC的看法。首先，美国证券交易委员会于6月29日拒绝了灰度将GBTC转为ETF的申请，理由是该提案未能证明其“旨在防止欺诈和操纵行为和做法”。随后灰度对SEC发起诉讼，可能需要长达两年的时间。

灰度的母公司Digital Currency Group在加密寒冬期间受到破产传闻的打击，尤其是在其子公司Genesis Global于11月16日暂停提款之后，理由是与陷入困境的加密货币交易所FTX的崩溃有关的“前所未有的市场动荡”。最后，灰度以安全问题为由，没有进行全面的链上披露，以回应用户对储备证明审计的询问。

对冲基金Fir Tree正起诉灰度，要求其提供GBTC详细信息，用于调查该基金潜在的管理不善和利益冲突，希望灰度降低费用并恢复赎回机制，以解决其折价交易的问题。事实上，GBTC自2014年起就停止了赎回，这意味着投资人只能在二级市场上卖出基金份额，才能实现投资回报。

由于无法赎回，投资人最多只能把份额转手卖给其他投资人，而GBTC所持有的底层资产比特币并没有退出整个信托资产池，因此在计算管理费的时候，仍然按所有的比特币价值进行计算，这相当于给灰度锁定了一笔非常可观的且长期享用的管理费。也正是因为这种现状，不少海外投资者批评美国证 监 会，认为它们迟迟不同意灰度将信托基金转为正式的可赎回的现货ETF，实际上是损害了投资者的利益。

其实现在很多人将GBTC的负溢价视为末日，认为都负溢价了那游戏就该结束了，毕竟如果这种趋势持续下去，你们灰度可能会停止购买比特币。而作为比特币最大的买家之一，灰度的需求下降也一定会导致比特币价格的下跌。不过事实上情况并没有大家想象的这么严重，因为溢价存在的意义是能让大家套利，而当前负溢价，大家不套利就是了，并且大多数ETF的交易价格都低于其资产净值。

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