香港建筑公司股价因4.83亿美元比特币（BTC）财库押注而飙升

• 股东或将承受严重股权稀释
• 香港持续加码布局加密生态

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总部位于香港、在纳斯达克上市的建筑企业明盛集团控股宣布，拟通过发行证券的方式完成一项价值约4.83亿美元的交易，用以购入4250枚比特币。

该公司于周三披露，已达成协议，以接近4.83亿美元的价格 acquiring 4250枚BTC，正式加入将比特币纳入公司资产负债表的全球企业行列。

若该交易顺利落地，根据BitcoinTreasuries.NET的数据，明盛集团将成为香港地区持有比特币最多的公司，超越目前持有3350枚BTC的Buyaa Interactive International。

明盛CEO李文金表示：“我们认为比特币具备高度市场流动性，此项战略投资有望把握其长期增值潜力，并提升公司整体资产质量。”

然而，财务数据显示公司基本面承压。Stock Analysis信息显示，明盛2025年利润率为-3.9%，息税前利润亏损达535万美元。

值得注意的是，此次BTC收购并不动用现金。公司计划发行两种金融工具：一是为期10年、利率为3%的可转换债券（转股价格为1.20美元/股），二是为期12年的认股权证，合计对应402,467,916股股份（行权价1.25美元/股）。

交易涉及两家注册于英属维尔京群岛的实体。其中，Winning Mission Group 出售4250枚比特币，将获得2.41亿美元的可转债及2.01亿股认股权证；另一方Rich Plenty Investment 则从明盛取得同等规模的债券与权证组合，并向 Winning Mission 开具价值2125枚BTC的本票。

股东面临大幅稀释

此融资结构可能对现有股东造成显著稀释。目前明盛流通股本不足1300万股。若仅可转债被转换而认股权证未行权，总股本将激增至逾4.15亿股，原股东持股比例将缩水至约3.1%。

更极端情形下，若所有债券、权证及累计利息均被执行或转换，公司总股本可能逼近9.39亿股，导致现有股东所有权骤降至约1.4%。此外，该交易尚需股东大会批准增加授权股本，因当前法定上限仅为1亿股。

尽管长期走势偏弱，Google Finance数据显示，在消息公布后明盛股价应声大涨。过去一年中，该股累计下跌70.5%，近一个月跌幅达44%，最近五个交易日更是下挫24%。

周三盘初股价一度冲高至2.15美元，虽随后回吐大部分涨幅，但截至周四，仍以1.65美元报收，单日涨幅接近11.5%。

明盛集团控股有限公司24小时价格图表。来源：Google Finance

香港地区深入推进加密货币

此项动向正值香港加速推进其作为全球数字资产枢纽的战略布局。2024年4月，监管机构批准了现货比特币与以太坊ETF上市，今年年初亦正式发放首批虚拟资产服务提供商牌照。

今年2月，证券及期货事务监察委员会（SFC）发布“ASPIRe”监管路线图，旨在完善本地数字资产框架。本月早些时候，SFC进一步敲定稳定币发行规则，明确无照发行属刑事犯罪，并同步推出针对加密机构的新版托管合规指引。

据本周最新报道，招商银行旗下招银国际证券已启动在香港的虚拟资产交易服务，标志着传统金融机构进一步入场。

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